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来源：证券之星
市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。创业板指黄白分时线明显分化，个股普跌。
盘面上，市场热点主要集中在AI方向，AI硬件股集体大涨，新易盛涨停创历史新高。AI应用股表现活跃，鼎捷数智20CM涨停。下跌方面，电力股集体调整，华银电力跌停；煤炭、油气、有机硅等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。
01． 盘中突发跳水！什么原因？
今日，A股市场呈现二八分化态势，沪指一度跌超1%失守3500点关口，尾盘跌幅收窄。
大盘股杀跌是市场今日盘中跳水的主因。农业银行、工商银行、贵州茅台、招商银行、兴业银行、浦发银行、中国银行、中国人寿、长江电力等大盘股集体杀跌，对沪指影响较为显著。
另一方面，近期市场的赚钱效应其实并不突出，主要表现在：虽然量能有所恢复，维持在1.5万亿附近，但个股和板块的持续性明显不够，且前几个交易日的尾盘集合竞价阶段都有人“砸盘”，这可能导致市场出现了情绪性宣泄。
从热点方向看，算力硬件方向今日逆势走高，并逐步向服务器方向扩散。新易盛20CM涨停，中际旭创、仕佳光子、天孚通信等个股涨超10%。
综合市场观点，算力产业链走强，主要有三大利好催化：
第一，龙头股中报业绩预告超市场预期。7月14日晚间，新易盛发布业绩预告，预计2025年上半年归母净利润为37亿元至42亿元，同比增长327.68%至385.47%。
第二，据央视新闻报道，应中国贸促会邀请，美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋将于7月16日出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。黄仁勋表示，将开始向中国市场销售H20芯片。
第三，多个大模型于近期发布。日前，月之暗面正式发布Kimi K2模型，并同步宣布开源。xAI正式发布了Grok 4，包含Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本，均为纯推理模型。
除了算力方向外，今日市场其余热点纷纷走弱。目前来看，市场处于涨多修正的范畴之中，静待短线风险充分释放后情绪修复机会。
不过对于这一场突发调整，机构认为无需过度担忧，政策层面对资本市场的支持决心与力度坚定不移，特别是在长期增量资金入市预期的推动下，即使市场出现技术性回调，预计下行幅度也将相对有限，A股的结构性做多周期仍在延续，结构性机会颇多，投资者需把握好节奏与方向。
02． 仍有三大利好支撑
值得注意的是，虽然受情绪影响市场一度跳水，但A股市场当前仍有多重利好因素支撑。最近两天，经济金融数据持续发布，从数据表现来看，基本上都有超预期表现。
首先，国家统计局今日发布的宏观数据向好。上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。其中，工业增加值这个关键指标大超预期：中国6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，预期增5.5%，前值增5.8%。
其次，出口逆风表现依然强劲。今年上半年，以人民币计价，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%；其中，出口13万亿元，增长7.2%。六月份当月进出口规模达到3.85万亿元，增长5.2%，为历史上月度进出口第二高位；其中，出口2.34万亿元，增长7.2%；进口1.51万亿元，增长2.3%。
银河证券认为，从长期来看，我国出口仍有三方面有力支撑：一是年初以来关税的不确定性带动企业抢出口效应，仍有望支撑三季度出口表现；二是我国产品竞争力提升支撑出口动能增强；三是不断扩大、更加多元的开放新格局，同样为出口增长注入了强大动力。
最后，金融数据全面超预期。6月M1增速环比大幅回升2.3pct至4.6%，6月社融增加4.2万亿元，高于Wind统计的市场平均预期（约3.7万亿元），同比多增9008亿元。
广发证券表示，即便扣除掉低基数影响，6月M1表现也偏强。M1月度增加了5万亿元，是近五年同期最高值。往后看，7月至8月，多重支撑因素仍可能延续，M1周期可能继续保持扩张。
03． A股“牛市”升势已成
往后看，在经历今日的调整后，A股行情是否结束？
国泰海通最新观点称，中国股市“转型牛”的升势已经形成，关键动力来自股市贴现率的系统性降低。这包括：①经济结构的有利转变与经济社会的不确定性降低；②无风险利率的降低，高收益无风险资产消减，投资股票的机会成本下降，增量资金入市进入历史转折；③风险认识的系统性下降，投资人接纳风险的意愿系统性提高。
因此，国泰海通判断，预期上修斜率将放慢，下一阶段股指或横盘整固，但整固是为蓄力新高。对投资者而言，从2025年更宽的角度，投资人要积极转变认识，否则就难以理解中国股市的走向以及错失行情先机。
配置上，国泰海通表示，短期高低切换，聚焦“反内卷”；金融行情未结束，成长题材轮动。具体而言：
①考虑中报确定性，推荐：电子/有色/农牧；②结合反内卷举措与改革阻力较小，推荐：钢铁/建材/机械。从中期角度看，风格不会切换，还会继续强化，看好：③科技成长与新消费：港股互联网/传媒/创新药/军工/机器人，以及零售/化妆品；④金融股与高分红行情未结束，推荐：银行/券商/运营商/高速公路等。
此外，主题推荐：限产稳价（光伏/钢铁/生猪）；低空经济（低空基建/空管/通航运营）；AI新基建（光模块/光器件/国产算力）；海洋经济（海洋能源资源开发利用/自主创新的海工装备）。
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责任编辑：杨红卜
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